我國利率市場化邁出關(guān)鍵一步
利率市場化，是市場發(fā)揮配置資源決定性作用的關(guān)鍵之一。隨著8月25日央行宣布放開一年期以上定期存款的利率浮動上限，中國利率市場化即將“水到渠成”。這個看起來簡單的一小步，將為金融改革留下濃重的一筆。
今年“兩會”期間，央行行長周小川已經(jīng)明確表示，今年完成利率市場化是大概率事件。其實，中國的利率市場化進(jìn)程早在改革開放初期就已經(jīng)開始了，后來按照“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期/大額、后短期/小額”的順序漸進(jìn)式放開。央行在2004年就基本取消了金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款利率的上限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。但相比之下，存款利率放開的步伐相對滯后。
不過，近年來，存款利率市場化的速度令市場關(guān)注。去年11月22日，時隔兩年再度降息的央行把存款利率的浮動區(qū)間從1.1倍擴(kuò)大到1.2倍。當(dāng)時中小銀行迅速一浮到頂，倒逼五大商業(yè)銀行也加入存款利率價格浮動的大戰(zhàn)。
今年2月28日央行將存款利率浮動區(qū)間上限擴(kuò)大至1.3倍;5月10日央行一改此前10個百分點的調(diào)整步伐，將浮動上限一步擴(kuò)至1.5倍。各家商業(yè)銀行的反應(yīng)更趨于理性，多家銀行存款利率上浮止步1.4倍，更有不少城商行只上浮了30%。
恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗認(rèn)為：“銀行根據(jù)自身實際情況定價，不執(zhí)行到上線水平折射出中國存款利率市場化改革已接近收官。”
8月25日，央行宣布放開一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮動上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮動上限不變。這標(biāo)志著我國利率市場化改革又向前邁出了重要一步。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著金融機(jī)構(gòu)自主定價空間的進(jìn)一步拓寬，有利于促使資金價格更真實地反映市場供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場的決定性作用，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。
除了存款利率浮動上限放寬，面向企業(yè)和個人的大額存單正式發(fā)行，市場利率定價自律機(jī)制不斷健全，央行利率調(diào)控能力逐步增強(qiáng)，存款保險制度順利推出，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的條件更趨成熟。
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，我國利率市場化改革正在漸近推進(jìn)中走向水到渠成，簡單利用利率上升來吸引儲戶已經(jīng)不是銀行經(jīng)營的終極目標(biāo)，而存貸款利率的更有效匹配才是銀行競爭的關(guān)鍵。
說起近年來利率市場化的影響，銀行家們深有體會。“以前說利率市場化僅剩最后一公里，但隨著年內(nèi)多次調(diào)整利率政策，利率市場化恐怕只剩幾米的距離了。”中信銀行副行長方合英表示，利率市場化對銀行利潤影響顯而易見，也有利于銀行加強(qiáng)資產(chǎn)和負(fù)債兩方面定價能力。
業(yè)內(nèi)人士指出，金融機(jī)構(gòu)自主定價能力的提升，為最終全面實現(xiàn)利率市場化奠定更為堅實的基礎(chǔ)，也有利于穩(wěn)定金融機(jī)構(gòu)的存款付息率和整體籌資成本，促進(jìn)降低社會融資成本，對于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展具有積極意義。
當(dāng)前，我國物價水平總體處于低位，銀行體系流動性總量充裕，市場利率上行壓力相對較小，為推進(jìn)利率市場化改革提供了較好的宏觀環(huán)境和時間窗口。
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，利率完全放開之后，資金的風(fēng)險定價和配置效率都會得到顯著改善。但值得注意的是，中國的利率市場化要取得預(yù)期的效果，需要建立一整套有效的短中長期基準(zhǔn)利率體系，引導(dǎo)市場定價;并改善相應(yīng)的配套條件，使市場主體能夠?qū)r格信號做出靈敏反應(yīng)。
