發(fā)改委“松綁”企業(yè)海外發(fā)債
繼降低企業(yè)在境內(nèi)發(fā)債門檻之后，國家發(fā)改委日前再次“松綁”企業(yè)海外發(fā)債的條件，鼓勵境內(nèi)企業(yè)發(fā)行外幣債券，取消發(fā)債審批制，實行備案登記制管理。對此，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，備案制的實行勢必拓寬資本項目可兌換程度，未來債券兌付風(fēng)險可能加大，但在美元加息預(yù)期下，外債負(fù)債激增并暴露風(fēng)險的可能性有限。
發(fā)改委發(fā)布通知稱，為應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，有效利用境外低成本資金，鼓勵資信狀況好、償債能力強的企業(yè)發(fā)行外債時，不再實行額度審批，將實行備案登記制管理。對于募集資金根據(jù)實際需要自主在境內(nèi)外使用，優(yōu)先用于支持“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶與國際產(chǎn)能和裝備制造合作等重大工程建設(shè)和重點領(lǐng)域投資。另外，在總結(jié)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，選擇若干綜合經(jīng)濟實力較強、風(fēng)險防控機制完善的省份和大型銀行，擴大外債規(guī)模切塊管理改革試點。
據(jù)悉，本次“松綁”外債，是指境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計價、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具，包括境外發(fā)行債券、中長期國際商業(yè)貸款等。
對此，有券商分析人士向記者表示，取消企業(yè)發(fā)行外債的額度審批，將提升離岸債券發(fā)行規(guī)模。“本次改革中，鼓勵海外融資并明確允許資金可以在境內(nèi)外自由使用，勢必拓寬資本項目可兌換的程度，可以認(rèn)為是資本項目改革邁進(jìn)一大步。”該分析人士直言。
上述分析人士建議，開放外債的同時還需要注意強化真實貿(mào)易背景下的管理，防止虛假貿(mào)易套利，需要加強監(jiān)測，如果負(fù)債外幣化，可能會出現(xiàn)匯率波動外匯套利交易。
不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)在美元有加息升值預(yù)期，相對來說，理性的企業(yè)可能沒有負(fù)債外幣化的沖動，即使放寬額度，也不太愿意以美元融資，外債負(fù)債激增及外債存在失控風(fēng)險的可能性有限。
事實上，本次發(fā)改委要求企業(yè)發(fā)行外債，須事前向國家發(fā)改委申請辦理備案登記手續(xù)，并在每期發(fā)行結(jié)束后10個工作日內(nèi)，向國家發(fā)改委報送發(fā)行信息。企業(yè)發(fā)行外債實際情況與備案登記情況差異較大時，應(yīng)在信息報送時予以說明。
